界面新闻记者|黄华

5月11日，深交所向常山药业下发监管函，因其2025年度功绩预报与年报存在较大各别。

本年1月末，常山药业预报2025年归母净利润为-2.85亿至-1.9亿元；但4月末裸露的年报高慢，骨子归母净利润为-3.58亿元，较预报上限少报约7000万元。该企业的扣非净利润相似出现雷同偏差。

深交所认定，常山药业功绩预报与骨子各别较大且未实时修正，违犯《创业板股票上市礼貌》，条目董事会爱好问题、实时整改。

对此，5月12日，常山药业在接收界面新闻采访时默示，企业董事会特地爱好此事，将吸取资格。

二级商场上，5月12日，常山药业盘中跌超4%。收尾5月12日收盘，企业报收44.22元/股，跌3.89%，最新市值406亿元。

界面新闻闪耀到，常山药业已勾引两年出现功绩预报失准。

不外，与本年未实时修正比拟，该公司在2025年头对2024年度功绩预报作念了修正，基于对存货跌价准备上调计提金额，企业上调了归母净利润、扣非净利润的蚀本额。

官网信息高慢，常山药业创建于2000年9月28日，主要居品为肝素原料药及肝素制剂。2020年-2025年，该企业肝素关系居品的营收占比均超85%。肝素是一种抗凝药，临床上使用的肝素平凡从健康生猪小肠粘膜中索求纯化而来。

从功绩面上看，常山药业在2021年创造了功绩巅峰，但在而后，其营收和利润水平便一起下滑。另在2023年-2025年间，企业归母净利润、扣非净利润均抓续蚀本。

对于功绩情况，常山药业在2025年度年报中称，公司中枢居品肝素制剂系列居品收入下落，同期受集采及原材料价钱波动等成分玄虚影响，毛利率保管较低水平，导致公司蚀本。

Choice末端数据高慢，常山药业2025年的销售毛利率仅15%，但在2021年昔日，其销售毛利率险些王人在60%以上。

尽管功绩连年蚀本，但常山药业的股价却经常常“飞天”，该公司也成为了二级商场驰名的大妖股。不外，在本年内，企业莫得出现极点的暴涨暴跌情况，从年头于今，股价全体跌28.79%。

在2025年，因为GLP-1减肥药观念，常山药业于2025年5月6日至当年6月9日历间，股价累计涨超145%。该公司能步入减肥药观念股之列，是因为旗下有艾本那肽打针液。

在所有这个词2025年，据Choice末端，常山药业从19.99元/股涨至62.1元/股，涨210.66%。动作对比，2025年的大盘涨幅为29.87%。

不外，艾本那肽所以常山药业控股子公司常山凯捷健为主体进行的研发注册，常山药业抓有常山凯捷健51%股份。也即是，即便常山凯捷健畴昔完了盈利，常山药业也不享有其完了的全部净利润。

另外，幸运彩app2026世界杯中国官方下载在客岁常山药业成绩饶恕时，艾本那肽不仅不是获批的体重惩办药物，且该居品的减重临床磨真金不怕火王人未运转。收尾现在，常山药业的艾本那肽打针液仍未获批。

5月12日，常山药业向界面新闻默示，对于艾本那肽打针液，其降糖适应症的上市恳求仍在审批中，居品尚未获批，而减重适应症仍有一些临床前准备职责在开展。

另外，界面新闻闪耀到，常山药业在建造艾本那肽打针液上的道路上，照旧走了十余年。企业公告高慢，该居品在2013年12月，就收到过药品注册恳求受理见知书。

从产业方进取看，尽管GLP-1类居品仍是环球范畴内饶恕度最高的药物之一，但受商场竞争加重、价钱压力等成分影响，部分头部单品的收入增长已泄露疲态。界面新闻此前报说念，本年一季度，司好意思格鲁肽在好意思国和中国商场的收入总和均出现下滑。

事实上，常山药业号称A股商场的"老妖股"。公司从2018年的"伟哥"观念到比年的GLP-1减肥药观念，屡次出现股价短期暴涨的情况，此前也已出现监管点名处罚的记载。

5月12日，眺远商讨董事长兼首席实施官高承远向界面新闻记者默示，常山药业具备典型的题材炒作目的特征——企业通顺盘偏小，在股价启动前市值约40亿元，小数资金即可撬动大幅波动；同期，企业观念标签丰富，从肝素原料药到GLP-1类降糖减重药物，总能蹭上商场热门。

在2023年之前，常山药业就因减肥药受到过饶恕，股价也一起攀升。在2023年9月19日，企业裸露艾本那肽已完成临床磨真金不怕火。同期，企业股价大涨。

企业异动公告高慢，在2023年9月11日至2023年9月22日历间，常山药业的股价在勾引10个往来日内日累计涨幅超100%。据第一财经，同期的创业板玄虚指数跌了1.86%。另在2023年至2025年间，该公司股价已涨1033%。

除了减肥药观念，常山药业还曾因"中国有1.4亿勃起功能遏制（ED）患者"的言论出圈——这句话出自公司2018年的公告。

2018年5月中旬，常山药业公告称，其枸橼酸西地那非坐蓐车间获《药品GMP文凭》，居品适用于调整勃起功能遏制。公告称，国内ED患者约1.4亿东说念主，若30%接收调整则达4200万东说念主，据此推算畴昔中国潜在商场限制有望达百亿级别。

该公告裸露后，公司股价于当年5月16日、17日勾引大涨，两日累计涨幅超20%。而就在股价异动本事，控股推进、时任董事长兼总司理高树华于5月17日减抓675万股，套现约5872.5万元。

而这类公告拉抬股价、高管精确减抓的操作也激勉了监管饶恕。2020年，中国证监会河北监管局认定上述数据组成误导性述说，对常山药业处以60万元罚金，对时任董事长高树华、董秘吴志均分别处以30万元罚金。

高承远告诉界面新闻，对平淡投资者而言，识别风险的要害在于归来基本面，尤其是警惕功绩抓续蚀本且预报时常修正的公司幸运彩app，扫视估值是否脱离功绩相沿，别离"真有管线"与"纯讲故事"，幸免为尚未落地的预期支付过高溢价。