狠东谈主李彦宏，距离敲钟又近了一步。

狠东谈主李彦宏，距离敲钟又近了一步。

短短几个月，百度手上至少有三张IPO牌准备打出手。

近日，继岁首以守密体式向港交所递交上市苦求之后，百度旗下的AI芯片独角兽“昆仑芯”再放重磅信号：认真向北京证监局办理IPO率领备案，率领机构直指中金公司。这家估值210亿元的AI芯片独角兽，前身为百度智能芯片及架构部，2021年孤立运营，于今完成6轮融资，背后站着中国移动、比亚迪、中信证券、国度队产业基金等明星成本，百度告成持股57.67%，紧紧攥着控股权。

除了昆仑芯，李彦宏牵头创立的生命科学AI公司百图生科（BioMap）、以至是老牌大将爱奇艺，齐经常传出赴港上市或进一步融资的音信。三家公司，辨别率先AI基础算力、生命科学和视频文娱三个天差地远的赛谈。

2026年，惟恐要成为李彦宏的“IPO丰充年”了。

一

百度，冬眠多年的AI家底。

其实许多东谈主低估了昆仑芯，因为在中国互联网公司的叙事里，百度一直是个很奇怪的存在。腾讯擅长外交，阿里擅长电商，字节擅长算法和内容，华为擅长硬科技。只好百度，历久卡在一个很难受的位置：搜索业务增长见顶，移动互联网时期没能建造超等进口，AI喊得最早，却一直没能达成成成本市集确切招供的增长弧线。

但要是把时刻幸运彩2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载线拉长，你会发现一件很故理由的事。中国互联网大厂里，确切最早启动自研AI芯片的，其实是百度。早在2011年，百度里面就还是启动布局加快筹办。其后，这个技俩直快演化成昆仑芯。那时候，国内绝大多数互联网公司，对AI芯片险些莫得成见。

因为那时统共东谈主齐合计，芯片是英特尔、高通、英伟达这种公司的游戏，互联网公司没必要碰。毕竟，作念芯片太重、太慢、太烧钱，何况失败率极高。可李彦宏偏巧作念了，原因其实很肤浅，百度比谁齐更早感受到AI检修的恐怖成本。搜索、推选、自动驾驶、大模子这些东西背后，实质上齐是算力黑洞，越往后发展，越会被GPU卡脖子。

尤其这几年，好意思国对高端AI芯片的收尾越来越严，中国科技公司顿然发现一件事，以前“买卡就行”的时期，收尾了。谁掌持算力，谁才确切掌持AI时期的语言权。这亦然为什么，AI大战打到今天，寰球顿然发现，最成绩的不是模子公司，而是“卖铲子”的。

英伟达市值冲上天，便是因为全天下AI公司齐得给它交“算力税”。于是，一个绝顶实践的问题摆在中国科技公司眼前，要是英伟达弗成无尽供货，中国AI怎样办？昆仑芯的价值，恰正是在这个时候被从头订价。它蓝本只是百度里面的“基础样式部门”，但跟着AI爆发，它启动从幕后走向台前。

这两年，昆仑芯启动猖獗向外部客户延伸。外部客户名单，也从动力的南边电网，全部拓展到招商银行、比亚迪、祯祥汽车以及国内多家头部互联网公司和通讯运营商。这背后，其实意味着一件很关节的事，昆仑芯正在勇猛解脱“百度附属品”的身份。

关于成本市集而言，确切有念念象力的，是成为“中国版英伟达”的可能性。哪怕当今距离这个方针还很远，但只消市集股东敬佩这个故事，估值逻辑就完全不一样了。

而210亿估值，实质上买的亦然这种预期。

二

许多东谈主对芯片行业有一个诬蔑，以为芯片公司只消“时刻牛”，就能赢。

但实践正值相悖，芯片行业最难的，从来不是联想，而是生态。这亦然为什么，英伟达最可怕的场合，并不单是是GPU性能，而是CUDA生态。

说白了，全球多量AI诱骗者、算法公司、云平台、软件框架，完全围着它转。这意味着什么？意味着诱骗成本低、转移成本高、用户黏性强。是以许多国产AI芯片公司，诚然参数不差，但确切交易化却荒谬贫窭。因为客户最怕的不是贵，而是“不兼容”。

昆仑芯其实也靠近相通的问题。诚然背靠百度，有飞桨生态、有文心大模子、有云业务救援，但放到统共这个词市集，幸运彩app2026世界杯中国官方下载它依然需要禀报一个中枢问题：离开百度，它还能弗成实现从“内供”到“通用”的转移？这件事，决定了它到底只是“百度的AI部门”，如故一家确切孤立的AI芯片公司。

更实践的是，AI芯片行业的烧钱速率，远超大多数东谈主念念象。研发一代芯片，动辄几十亿。流片失败一次，可能一年白干。更别说还要连接插足软件生态、诱骗器用链、集群系统。是以你会发现，当今中国AI芯片圈有个很显豁的趋势，寰球齐在抢上市。因为只好成本市集，能力连接输血。

尤其在今天，AI竞争还是从“模子竞赛”，酿成“算力竞赛”。大模子公司越来越多，推理需求越来越大，国产替代节律越来越快。统共这个词行业正在进入一个新阶段，拼的不再只是“谁模子参数更大”，而是“谁能更低成本、更踏实地提供算力”。这亦然为什么，成本市集最近对AI芯片荒谬狂热。

因为统共东谈主齐知谈，中国AI产业链里，确切稀缺的，不是会作念诳骗的东谈主，而是能作念底层基础样式的东谈主。而昆仑芯，刚好踩中了这个时期情谊。但另一边，风险也相通显豁。国产AI芯片行业，当今远远没到赢家通吃阶段，华为昇腾、寒武纪、壁仞、沐曦、燧原……统共这个词赛谈还是相当拥堵。

许多公司，其实齐在抢归拢个故事“国产替代”。可问题是，市集最终随机能容下那么多玩家。更何况，AI行业变化速率太快。今天火的是检修，翌日可能是推理；今天拼GPU，翌日可能拼专用芯片；今天还在卷参数，翌日可能启动卷成本。一朝时刻阶梯变化，许多公司估值逻辑可能已而重写。

是以，昆仑芯今天最大的上风，其实并不单是是时刻，而是它背后站着百度。因为百度至少还能给它订单、场景、数据、模子和云。这意味着，它比许多纯创业公司更容易熬过行业淘汰赛。

三

批量IPO，百度到底在急什么？

往常几年，成本市集其实一直在从头注目百度。也曾的百度，最大的标签是搜索，其后是自动驾驶，再其后是大模子。但直到今天，市集依然莫得完全给出一个息争谜底：百度到底是一家互联网公司，如故一家AI公司？因为它太复杂了。

它既有告白业务这种传统“现款牛”，也有Apollo这种历久插足技俩。既有文心一言这种大模子，又有昆仑芯这种硬科技钞票。有时候，它果真像一个同期横跨两个时期的公司。一边是传统互联网的旧天下，一边是AI基础样式的新天下。

而当今，李彦宏清醒正在作念一件事：把这些AI钞票，一块块拆出来，从头订价。这亦然为什么，最近“百度系”IPO音信启动变密集。因为在AI时期，成本市集越来越不心爱“大而全”。

这其实是许多科技巨头齐在作念的事。微软拆OpenAI生态，谷歌强化DeepMind，亚马逊强调云业务，Meta猖獗押注AI基础样式。实质上，寰球齐在抢一个位置，AI时期的“新中枢钞票”。而昆仑芯，可能是百度最舛误的一张牌。因为大模子会迭代，诳骗会变化，流量进口会转移，但算力恒久是AI天下的底座，莫得芯片，再强的AI齐跑不起来。

从这个角度看，李彦宏其实赌得很深。

但要是没成，问题也会很实践。AI芯片行业需要连接无数插足，而百度如今还是不是当年阿谁现款流无敌的超等巨头。告白业务增长放缓，AI插足不停加多，市集耐性也越来越有限。是以当今的百度，一边必须陆续重金插足AI，一边又必须向成本市集阐明，这些插足最终能酿成真金白银。

而昆仑芯IPO，实质上也算是这场大考的一部分。它既是融资，亦然考证，更是一次市集投票。成本到底相不敬佩，百度还能再造一个新时期？这件事，当今没东谈主敢下定论。但不错详情的是，阿谁也曾被认为“互联网味越来越淡”的百度，正在越来越像一家确切的AI基础样式公司。

而李彦宏，也终于比及了属于他的下一场豪赌。

AI竞赛，逆水行舟。敌手齐在抢上市、抢资金、抢份额，百度再慢一步，就会被甩出AI第一梯队。

时刻，是百度当今最输不起的东西。