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　　憨厚基金前总司理邢媛的公开信，将公司近4年的股权乱斗再度推至台前。这场始于2022年的纷争历经举报、仲裁、诉讼，而就在东谈主们合计新股东入主后纷争唐突告一段落时，新的矛盾又被撕开。

　　近日，憨厚基金前总司理的一封公开信将这家深陷内斗的个东谈主系公募基金公司再度推至公论风口。

　　这场风云并不是有时发生的，而是公司近4年股权乱斗的络续。自2022年运行，二股东柳志伟违法收购股权，并与首创东谈主邢媛伸开了强烈的战斗。两边使用了举报、仲裁、诉讼等一系列本领，即使在监管介入后问题仍旧无法搞定。

　　本年1月，跟着国资的入主，这场当然东谈主的无序乱斗看似依然已矣。但邢媛的公开信，无疑又撕开了一个新的矛盾口子。

　　前总司理公开信

　　引爆争议

　　1月30日，抓有憨厚基金31.2%股权的前总司理邢媛，发布的一份《致全体职工的一封公开信》再度将阛阓的眼光拉回了这家深陷内斗的个东谈主系公募基金公司。

　　公开信中，邢媛直指新管制层在奖金及绩效披发上的乱象。在归并天的临时董事会上，她也就新管制层股权、东谈主事及职位问题提议了质疑，将里面矛盾摆上了台面。

　　身处公论中心的邢媛，其早年联袂公募宿将李浑厚共同发起缔造了憨厚基金。算作中枢首创东谈主，邢媛抓股31.2%成为了公司的第一大股东，同期兼任总司理与法东谈主，全面主导公司的常常策划。不外跟着近期新股东的入场，邢媛已退出管制岗亭，仅保留董事会席位，也为这场纷争提供了铺垫。

　　Wind数据闪现，憨厚基金在2025年第四季度的管制范畴为198.5亿元，在167家公募基金中名次序114名。公司的居品结构存在严重的“偏科”，唐突获取高管制用度的股票型基金，范畴仅0.6亿元。债券型基金管制范畴则达到163.25亿元，占公司举座管制范畴的82.2%。

　　值得注释的是，憨厚基金的管制范畴主要集合在2020年设立的憨厚安裕87个月定开和憨厚悠闲87个月定开上，两只基金管制范畴推测有161.73亿元。两只基金就包揽近8成范畴的情况也形成了公司现在“迷你基”问题严重。

　　据统计，公司现在管制的20只居品中，范畴低于5000万的就有10只。而拉万古分线来看，2025年以来，公司已有5只基金因范畴跌破清盘线而被清盘。

　　四年股权

　　纷争始末

　　憨厚基金的股权乱斗要从2022年提及。

　　彼时，公司的第二大股东柳志伟（抓股26%）收拢了三股东李浑厚与四股东董卫军“心生退意”的机会，在莫得见知其他股东，未通报董事会及监管的情况下私行与二东谈主签署了股权转让契约。这次操作让柳志伟的抓股比例从26%上涨到了57%，并悄然取代了邢媛成为了公司的本色限度东谈主。

　　掌控实权后，柳志伟运行推动“东谈主事洗牌”。2022年，他推动李浑厚辞任董事长，转而保举曾任职于证监会与基金业协会的贾红波接任。同期，他还磋磨收购邢媛抓有的10%股权，澳门信誉网赌城后邢媛承诺出售10%，并收取了2600万元首付款。

　　但是靠近这种局势，邢媛并未坐以待毙。2022年5月，她邀请了具有8年证监系统阅历的武祎加入，担任常务副总司理，试图清爽治理容颜，两边的权力博弈自此插足了“明牌”阶段。

　　2023年，两边又在柳志伟的多重身份问题上进行拉扯。1月，邢媛追究进取海证监局举报柳志伟违法收购股权，揭露其领有多重身份（2个内地身份证+1个香港住户证）的问题，并涉嫌利用身份破绽进行监管套利。针对此说法，柳志伟发布了《对于条目憨厚基金住手发布空虚言论、规律公司治理的函》，并指出“多重身份”的说法熟谙扭曲。

　　监管的介入成为了转动点。2024年3月，上海证监局对柳志伟出具了行政监管措施，责令其60个责任日内转让一都股权，且转让前不得诳骗股东表决权、分成权等中枢权益。同期，柳志伟保举的董事长贾红波也因为“未执行股权事务管制第一背负东谈宗旨务” 被认定为 “不妥当东谈主选”，三年内不得担任公募高管。邢媛、李浑厚等东谈主也因为“未实时执行首要事项陈诉义务” 被承袭监管言语或放浪股东权益措施。

　　但两边的抗击并未住手。柳志伟因东谈主在境外导致整改弥远无法鼓舞，与此同期，其还以“邢媛拒不退还2600万元转让款”为由，进取海仲裁委员会拿起仲裁。戏剧性的一幕发生在2024年12月，幸运彩由于憨厚基金进取海证监局招引4次提交的强制实行央求均未获取复兴，公司演出了一出“民告官”，将上海证监局诉至了法庭。

　　这场内斗的代价过头千里重。投资者运行束缚撤回，憨厚基金的管制范畴从2023年末的324.2亿元跌至如今的198.5亿元，况兼公司自2023年以后就再未发过新址品，齐全的错过了“924”行情所带来的发展窗口。而就在2025年三季度，憨厚稳荣一年定开管制范畴从原本的30.02亿元暴跌至0.01亿元，投资者的撤回潮依旧在抓续。

　　本年1月，国资的“闪电入主”让这场抓续多年的纷争告一段落。其以5880万元受让了柳志伟等东谈主58.8%的股权，成为了公司的控股股东与实控东谈主，况兼同步完成了管制层的大换血。这笔来回不仅成为了我国公募史上首例“个东谈主系转国资”的案例，也闭幕了几位当然东谈主股东之间的无序乱斗，但是憨厚基金却早已元气大伤。

　　早已埋下

　　隐患

　　要说到憨厚基金就不得不提到邢媛。

　　2004年刚刚硕士毕业的邢媛奔赴上海，加入了处于筹备期的盟国华泰基金（现为华泰柏瑞基金）实习，并凭借出色的功绩拿下了区域销售冠军，成效留用，开启了公募行业生活。

　　彼时担任副总的李浑厚一眼看中了这个肯拼敢闯的年青东谈主，将其纳入麾下经心培养。而后十年邢媛深耕营销规模，在华泰柏瑞基金稳步擢升，先后担任渠谈部大区司理、华东区副总监、渠谈总部副总监、营销总部副总监，安宁蕴蓄了C端和B端的营销训戒。

　　后邢媛离开了华泰柏瑞，加入了财通基金身兼渠真义财部总监、机构搭理部总监双职。随后又加入上海同安投资副总司理、实行总司理。

　　2017年，跟着监管层运行允许专科当然东谈主发起公募，“个东谈主系”公募的扩容波涛席卷而来。邢媛与李浑厚在这个时候完结了创业共鸣，联袂发起缔造了憨厚基金，成为了创业搭档；同期首创团队还吸纳了领有投行及信赖训戒的柳志伟的加入，成为了公司的第二大股东。

　　2019年2月，憨厚基金追究开业。二股东柳志伟算作财务投资东谈主不介入公司常常策划管制，彼时公司管制层由邢媛和李浑厚共同执掌。开业初期，邢媛先出任董事长，三个月后便主动让贤，由李浑厚接任，我方专注于总司理职责，这份剖释在业内一时传为佳话。

　　凭借两东谈主的互补上风，憨厚基金快速崛起，并吸纳了包括前永赢基金固收总监祁洁萍等无数东谈主才。2018年，公司非货币基金范畴仅12.8亿元，2019年末便飙升至214.72亿元，一年增长超15倍，2021年末突破253亿元，旗下多只定开债基范畴超20亿元，机构客户占比超80%，成效置身“固收黑马”的行列。

　　缺憾的是，这份剖释并未抓续太久，跟着公司的壮大，两东谈主的发展理念也渐渐产生了不对。李浑厚办法加速延长权益业务，冲破固收单一依赖的容颜。而邢媛则坚抓深耕固收、矜重延长的打发。

　　理念之争糟践着两东谈主的信任，往时剖释的师徒与战友，终究因发展旅途的不对渐行渐远。2022年，凉了半截的李浑厚决定退股，而他的老下属、股东董卫军也紧随后来选拔离场。这一变动，恰巧给了早已觊觎限度权的二股东柳志伟可乘之机。

　　事实上，柳志伟觊觎限度权得贪心早已有迹可循，此前其在长安系的操盘套路上就有所体现。

　　彼时，柳志伟等东谈主通过三家子公司分辩抓股，拿下了长安信赖推测52.09%的股权，并在董事会上无数安插学友心腹，锁定话语权。2017年，他们在未确切线路的情况下通过“明股实债”的套路将限度权转让，齐全绕过了信赖派司转让的严格监管。这次套现转让价共73.1亿元。

　　而后柳志伟等东谈主将相同的操盘套路用在了长安基金的身上。他们通过旗下多家子公司推测抓有长安基金50.37%股权，形成了全都控股。2023年，他们以11亿元将长安基金限度权卖给了和合系余雷。

　　而柳志伟将这套练习的操作套路复制到憨厚基金头上，也注定让这家“固收黑马”重蹈长安系的覆辙。

背负剪辑：杨红卜